Dieser Börsenindex neckt die grausige Zukunft der Wirtschaft

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  • Der Dow und der S & P 500 haben ihre jüngsten Tiefststände erreicht.
  • Ein Ökonom sagt jedoch, dass Mega-Cap-Aktien den Schmerz auf dem breiteren Markt maskieren – insbesondere im Small-Cap-Segment.
  • Das ist ein schlechtes Zeichen für die Wirtschaft und könnte für die Börse noch schlimmer sein.

Da der US-Aktienmarkt das Buch in einem der schlechtesten Quartale der Geschichte schließt, ist die Stimmung an einigen Ecken der Wall Street überraschend positiv. Der Dow Jones hat seine Tiefststände um fast 20% gesenkt, während der S & P 500 um mehr als 15% gestiegen ist.

Ein wachsender Chor von Analysten verkündet, dass der Börsencrash vorbei ist, und selbst vorsichtige Strategen sagen, dass der Moment „Alles verkaufen“ vorbei ist. Aber der hartnäckigste Bär der Wall Street weigert sich, den Punkt zuzugeben.

David Rosenberg prognostiziert, dass die bevorstehende wirtschaftliche Rezession doppelt so hässlich sein könnte wie 2008, und er sagt, dass die Beweise die Anleger direkt ins Gesicht starren. Sie sind einfach zu geblendet von anderen Ecken der Börse, um es zu sehen.

Dieser Börsenindex warnt unheilvoll vor der Wirtschaft

Der Dow (schwarz) und der S & P 500 (rot) werden wieder lebendig, aber David Rosenberg sagt, diese Erholung sei nur weißes Rauschen, das die Anleger von den Bewegungen ablenkt, die wirklich wichtig sind. | Quelle: Yahoo Finanzen

Der Chefökonom von Rosenberg Research sagt das dort ist Ein Börsenindex, der „Ihnen sagt, was mit der Wirtschaft passieren wird“. Aber es ist nicht der Dow und es ist nicht einmal der S & P 500.

Es ist der „kleine Bruder“ des Large-Cap-Index – der S & P 600. Dieser Index bildet das Small-Cap-Segment des Aktienmarkts ab. Wenn Sie der Meinung sind, dass der Dow-Chart schrecklich aussieht, wird Ihnen dieser Index absolut übel.

Quelle: Twitter

Laut Rosenberg ist dies ein schlechtes Zeichen dafür, dass die historischen Anreize der Regierung keine überzeugende Erholung der Small-Cap-Aktien ausgelöst haben. Er warnt davor, dass dies eine hässliche Zukunft für die Wirtschaft vorhersagt: "Tiefe Rezession, minimale Erholung."

Der S & P 600 enthält keine Mega-Caps und trotz aller Impulse auf der Welt gab es praktisch keinen Sprung. Dies ist der Index, der Ihnen sagt, was mit der Wirtschaft passieren wird. Tiefe Rezession, minimale Erholung.

Die noch ernüchternde Tatsache ist, dass nicht nur Small Caps Probleme haben.

Mega-Caps Pump Dow und S & P 500, während viele Large-Caps kämpfen

Der S & P 500 wird nach Marktkapitalisierung gewichtet, was bedeutet, dass Mammutunternehmen wie Apple einen außerordentlichen Einfluss auf den Large-Cap-Index haben. Der gleichgewichtete S & P 500 Index, der die Mitgliedsaktien gleichermaßen ausgleicht, liegt jedoch immer noch fast 30% unter seinen Höchstständen.

Wie Rosenberg kommentiert:

Einige meiner Freunde in der Strategie-Community sagen, dass wir uns immer noch in einem säkularen Bullenmarkt befinden. Selbst mit dieser überverkauften Erholung von den Tiefstständen ist der gleichgewichtete S & P 500-Index immer noch um 28% gegenüber dem Höchststand gesunken! Es ist nur dann ein Bullenmarkt, wenn Sie den Chart auf den Kopf stellen!

Was erklärt also die große Diskrepanz zwischen der Performance des S & P 600 und Blue-Chip-Indizes wie dem Dow und dem S & P 500?

Eine Handvoll der wertvollsten Aktien der Börse. Eine exklusive Gruppe, die als "Mega-Caps" bekannt ist.

Nehmen wir Microsoft und Amazon – die zweit- und drittgrößten börsennotierten US-Unternehmen -, die beide das erste Quartal trotz des breiteren Einbruchs an den Aktienmärkten im grünen Bereich abgeschlossen haben. Apple ist im Jahr 2020 um 13% gesunken, obwohl das wertvollste Unternehmen des Landes immer noch um 35% gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist.

Ähnlich verhält es sich im gesamten Mega-Cap-Segment. Der Vanguard Mega Cap Index Fund ETF, der die Wertentwicklung des CRSP US Mega Cap Index nachbildet, ist gegenüber dem Vorjahr nur um 6% gesunken. Der S & P 600 ist um 27% gesunken.

Mega-Cap-Aktien (schwarz) haben den S & P 600 (rot) im vergangenen Jahr deutlich übertroffen. | Quelle: Yahoo Finanzen

Sind "Mom & Pop" für diese Börsenunterschiede verantwortlich?

Eine Theorie für die starke Divergenz zwischen Small-Cap- und Mega-Cap-Aktien ist die klassische Geschichte von Investoren, die vor wirtschaftlichen Problemen in Sicherheit fliehen. Sie wollen den Markt nicht ganz verlassen, also zielen sie auf Unternehmen ab, die in der Lage sein sollten, eine Rezession bequem zu überstehen und sich dann schnell wieder zu erholen.

Das ist nicht gerade ein zinsbullisches Signal für die Wirtschaft, Eine andere plausible Theorie ist für den Aktienmarkt exponentiell bärischer. Einzelhändler kaufen bekannte Namen, weil sie glauben, dass der Aktienmarkt „billig“ ist.

Wie wir letzte Woche berichteten, hat Google nach Rekorden gesucht, als der Dow Anfang März seinen steilen Crash begann, und sie bleiben im Vergleich zum vorherigen Bullenmarkt auf einem wild erhöhten Niveau.

Wenn jemand, der nach „wie man Aktien kauft“ sucht, einen Trade macht, möchten Sie wahrscheinlich, dass Ihr Geld auf der anderen Seite ist. | Quelle: Google Trends

Dies ist ein konträres Signal, da „Mom and Pop“ dazu neigen, zu kaufen, wenn der Markt auf einem Höhepunkt ist, und dann schließlich kapitulieren, sobald der Ausverkauf einen Tiefpunkt erreicht.

Bestenfalls kaufen diese Spekulanten mit geringen Informationen Indexfonds. Häufiger kaufen sie Apple-Aktien, weil sie iPhones und Tesla-Aktien mögen, weil Elektroautos cool sind (und Elon Musk lustige Memes veröffentlicht). Sie kaufen wahrscheinlich keine Small-Cap-Aktien, es sei denn, die Unternehmen bauen Unkraut an oder arbeiten an einem Coronavirus-Impfstoff.

Um es klarer auszudrücken: Wenn jemand, der nach „wie man Aktien kauft“ sucht, einen Trade macht, möchten Sie wahrscheinlich, dass Ihr Geld auf der anderen Seite ist.

Haftungsausschluss: Die Meinungen in diesem Artikel stellen keine Anlage- oder Handelsberatung von CCN.com dar

Dieser Artikel wurde bearbeitet von Josiah Wilmoth.

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